Investieren in zyklische Aktien

Was sind zyklische Aktien?

Zyklische Aktien sind Aktien von Unternehmen, deren Kurse stark mit der Wirtschaftslage schwanken. In der Regel handelt es sich um Unternehmen, die nicht lebensnotwendige Güter und Dienstleistungen anbieten. Wenn die Wirtschaft wächst, profitieren zyklische Aktien in der Regel davon. Wenn die Wirtschaft in eine Rezession gerät, fallen die Kurse zyklischer Aktien oft drastisch.

Die Wertentwicklung zyklischer Aktien ist eng mit der allgemeinen Gesundheit der Wirtschaft verknüpft. Wenn die Wirtschaft stark ist, entwickeln sich zyklische Aktien in der Regel gut, weil die Verbraucher mehr Geld ausgeben können. In Rezessionen oder bei wirtschaftlichem Abschwung können zyklische Aktien jedoch leiden, da die Menschen ihre Ausgaben einschränken.

Um ein diversifiziertes Portfolio aufzubauen, ist es wichtig, sowohl zyklische als auch nicht-zyklische Aktien einzubeziehen. Das hilft, die Auswirkungen von Konjunkturabschwüngen auf deine Investitionen abzufedern.

Nicht alle zyklischen Aktien sind gleich. Einige Unternehmen in zyklischen Branchen können widerstandsfähiger sein als andere. Bevor du in eine einzelne Aktie investierst, solltest du gründliche Recherchen und Analysen durchführen.

Du kannst eine langfristige Perspektive einnehmen, wenn du in zyklische Aktien investierst. Wenn du an das langfristige Wachstumspotenzial der Branche oder des Unternehmens glaubst, kannst du auch in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs an den Aktien festhalten. Das erfordert Geduld und die Fähigkeit, kurzfristige Schwankungen zu verkraften.

Warum bewegen sich die zyklischen Aktien mit der Wirtschaft?

Zyklische Unternehmen verkaufen in der Regel Dienstleistungen und Produkte, die als nicht lebensnotwendig angesehen werden können. Dabei kann es sich um Luxusprodukte wie Smartphones und Autos, Dienstleistungen in der Reisebranche oder um Waren handeln, die aufgrund der erhöhten Produktion bei guter Wirtschaftslage stärker nachgefragt werden.

Beispiele für nicht-zyklische Aktien sind Ahold Delhaize und Unilever. Diese Unternehmen sind beide im Lebensmittelsektor tätig. Egal, ob es der Wirtschaft gut geht oder nicht, die Menschen werden immer Lebensmittel brauchen. Das macht die Umsätze dieser Unternehmen weniger anfällig für wirtschaftliche Schwankungen.

Welche Phasen können wir während eines Konjunkturzyklus unterscheiden?

Die Wirtschaft bewegt sich oft in einem Zyklus, der mit einer Phase des Wirtschaftswachstums beginnt und dann in eine Rezession mündet. Dann folgt eine Phase der Erholung, nach der der Zyklus erneut beginnt. Dies sind die vier Phasen des Wirtschaftszyklus:

• Erweiterung
• Stagnation
• Rezession
• Erholung

Der Zyklus beginnt mit einer Phase des wirtschaftlichen Fortschritts. Die Wirtschaft läuft auf Hochtouren und es besteht eine hohe Nachfrage nach nicht lebensnotwendigen Produkten und Dienstleistungen. Irgendwann flacht die Wirtschaft ab und das Wachstum erreicht seinen Höhepunkt. Die Wirtschaft stagniert. Nach dieser Phase der Stagnation kommt es zu einer Schrumpfung der Wirtschaft. Die Nachfrage nach nicht lebensnotwendigen Produkten und Dienstleistungen geht stark zurück. Auf eine Rezession folgt eine Phase der Erholung. Nach dieser Periode beginnt der Zyklus von neuem.

Es gibt kein festes Rezept für den Verlauf eines Wirtschaftszyklus. Auf eine Periode der Stagnation folgt zum Beispiel nicht unbedingt eine Rezession. Es kann auch eine weitere Phase des Wirtschaftswachstums geben, die später in eine Rezession mündet.

Beispiele für zyklische Branchen

Zyklische Aktien sind in den folgenden Branchen zu finden:

• Luftfahrt- und Reiseindustrie: Wenn es der Wirtschaft gut geht, machen die Menschen in der Regel Urlaub, nehmen einen Flug, machen eine Städtereise oder buchen ein Hotel. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs machen wir seltener Urlaub und geben weniger Geld für Freizeitaktivitäten aus.

• Autoindustrie: Autos sind Luxusprodukte und der Kauf eines neuen Autos ist für die meisten Menschen eine erhebliche Investition. Wenn sich die Wirtschaft abschwächt, werden diese Produkte seltener gekauft.

• Rohstoffe und chemische Industrie: Wenn sich die Wirtschaft im Abschwung befindet, werden weniger Rohstoffe benötigt. Das liegt daran, dass die Nachfrage nach Produkten geringer ist und daher weniger Produkte hergestellt werden, die diese Rohstoffe benötigen.

• Immobilien- und Bausektor: Häuser und Gewerbeimmobilien werden häufiger gebaut, verkauft und vermietet, wenn die Wirtschaft boomt. Wenn sich die finanzielle Lage eines Landes verschlechtert, spiegelt sich das oft direkt im Bau, in der Vermietung und im Verkauf von Immobilien wider.

• Finanzsektor: Wenn weniger Geld im Umlauf ist und weniger Kredite aufgenommen werden, verdienen Banken und andere Finanzinstitute weniger. Der Zustand der Wirtschaft wirkt sich wiederum auf den Finanzsektor aus.

• Technologiesektor: Luxusprodukte wie Fernseher, Laptops und andere elektronische Geräte werden weniger verkauft, wenn die Menschen in einer Rezession weniger Geld ausgeben können. Folglich sehen viele Chip-Hersteller ihre Umsätze sinken, da ihre Chips in diese Geräte eingebaut werden.

Früh- und spätzyklische Aktien

Bei zyklischen Aktien können wir zwischen frühzyklischen und spätzyklischen Aktien unterscheiden. Eine frühzyklische Aktie reagiert fast sofort auf eine Schwankung im wirtschaftlichen Umfeld. Eine spätzyklische Aktie reagiert später.

Aktien von Unternehmen, die Luxusprodukte und -dienstleistungen wie Elektronik, Urlaub, Reisen und Autos anbieten oder herstellen, werden als frühzyklische Aktien eingestuft. Sie steigen oder sinken fast sofort, wenn sich das Wirtschaftsklima ändert.

Wenn es der Wirtschaft gut geht, floriert der Bausektor in der Regel später. Aktien von Unternehmen aus dem Bausektor können daher als spätzyklische Aktien bezeichnet werden. Baupläne haben oft einen langen Anlauf, da sie eine Weile brauchen, um in Gang zu kommen.

Zum richtigen Zeitpunkt ein- und aussteigen

Beim Kauf zyklischer Aktien ist das Timing wichtig, denn sie sind sehr volatil. Wenn du zum falschen Zeitpunkt einsteigst, kann das bedeuten, dass du Aktien kaufst, die sich preislich auf dem Höhepunkt des Zyklus befinden. Auf der anderen Seite kannst du am Tiefpunkt eines Zyklus Aktien zu einem Schnäppchenpreis ergattern.

Beim Timing von Ein- und Ausstiegszeitpunkten ist es wichtig, sich über die Branche der Aktien, die du kaufst, zu informieren. Je besser du das Produkt oder die Dienstleistung des Unternehmens kennst, dessen Aktien du kaufen willst, desto besser kannst du den richtigen Kauf- oder Verkaufszeitpunkt einer zyklischen Aktie einschätzen.

Beispiele für zyklische Aktien

Zyklische Aktien sind in Sektoren wie z. B. zyklische Konsumgüter, Industrie, Rohstoffe und Technologie zu finden. Zu diesen Sektoren gehören Unternehmen aus Branchen wie dem Einzelhandel, der Reisebranche, der verarbeitenden Industrie, dem Baugewerbe und dem Bergbau. Hier sind fünf Beispiele für zyklische Aktien:

• Volkswagen AG (VOW3): Volkswagen ist ein deutscher Automobilhersteller und wird stark von den Konjunkturzyklen beeinflusst. In Zeiten des Wirtschaftswachstums steigen die Autoverkäufe tendenziell an, wovon Volkswagen profitiert. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs gehen die Autoverkäufe jedoch in der Regel zurück, was sich auf die finanzielle Leistungsfähigkeit des Unternehmens auswirkt.
• Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST): H&M ist ein schwedisches multinationales Bekleidungsunternehmen. Es ist in der Konsumgüterbranche tätig und reagiert sehr empfindlich auf die wirtschaftliche Lage. In Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs steigen die Ausgaben der Verbraucher für Mode und Bekleidung, wovon H&M profitiert. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs können die Konsumausgaben für Bekleidung jedoch sinken, was sich auf die Leistung des Unternehmens auswirkt.
• Boeing Company (BA): Als führender Hersteller in der Luft- und Raumfahrt ist die Leistung von Boeing stark zyklisch. Die Nachfrage nach neuen Flugzeugen ist eng mit den wirtschaftlichen Bedingungen verbunden. Während des Wirtschaftswachstums erweitern die Fluggesellschaften ihre Flotten, was die Nachfrage nach neuen Flugzeugen erhöht. Umgekehrt geht die Nachfrage nach neuen Flugzeugen in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs oder bei Herausforderungen in der Branche, wie der COVID-19-Pandemie, zurück.
• The Walt Disney Company (DIS): Disney ist eine zyklische Aktie, da das Unternehmen von den Ausgaben der Verbraucher und den Ermessenseinkünften abhängig ist. Das Unternehmen erzielt Einnahmen aus Themenparks, Mediennetzwerken und Unterhaltungseigentum. In Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs geben die Menschen mehr Geld für Urlaub und Unterhaltung aus, was Disney zugutekommt. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs können die Ausgaben der Verbraucher jedoch sinken, was sich auf die Finanzlage des Unternehmens auswirkt.
• United Airlines Holdings, Inc (UAL): Fluggesellschaften sind klassische Beispiele für zyklische Aktien. Ihre Leistung ist eng mit der Nachfrage nach Reisen verbunden, die mit der Gesamtwirtschaft schwankt. In Zeiten des Wirtschaftswachstums reisen die Menschen mehr, sowohl geschäftlich als auch in der Freizeit, was zu einem Anstieg der Ticketverkäufe und der Rentabilität der Fluggesellschaften führt. In Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs kann die Reisenachfrage jedoch deutlich zurückgehen, was sich auf die Ergebnisse der Fluggesellschaften auswirkt.

Investieren in zyklische Aktien

Die Investition in zyklische Aktien erfordert eine sorgfältige Analyse, ein Verständnis des Konjunkturzyklus und die Berücksichtigung verschiedener Faktoren, die die Wertentwicklung beeinflussen können. Hier sind einige Schritte, die dir helfen, in zyklische Aktien zu investieren:

• Recherchiere und identifiziere zyklische Sektoren: Beginne mit der Identifizierung von Sektoren, die als zyklisch gelten, wie z. B. zyklische Konsumgüter, Industrie, Rohstoffe und Technologie.
• Analysiere die wirtschaftlichen Bedingungen: Halte dich über die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen und die Phase des Konjunkturzyklus auf dem Laufenden. Beobachte Indikatoren wie das BIP-Wachstum, die Beschäftigungsquote, die Verbraucherausgaben und die Zinssätze, um die Gesundheit der Wirtschaft zu beurteilen.
• Wähle bestimmte Unternehmen aus: Sobald du zyklische Sektoren identifiziert hast, untersuche einzelne Unternehmen innerhalb dieser Sektoren. Halte Ausschau nach Unternehmen mit starken Fundamentaldaten, einem soliden Management, Wettbewerbsvorteilen und einer Vergangenheit, in der sie Konjunkturzyklen erfolgreich durchlaufen haben.
• Analysiere die Jahresabschlüsse: Beurteile die finanzielle Gesundheit und Leistung der von dir ausgewählten Unternehmen. Untersuche die wichtigsten Finanzkennzahlen wie Umsatzwachstum, Rentabilität, Schuldenstand und Cashflow. Überlege, wie sich diese Kennzahlen in den verschiedenen Phasen des Konjunkturzyklus verändert haben.
• Verstehe die Dynamik der Branche: Verschaffe dir einen Einblick in die spezifische Branchendynamik, die die von dir ausgewählten Unternehmen beeinflusst. Berücksichtige Faktoren wie die Dynamik von Angebot und Nachfrage, das regulatorische Umfeld, die Wettbewerbslandschaft und den technologischen Fortschritt. Beurteile, wie diese Faktoren die Leistung des Unternehmens unter verschiedenen wirtschaftlichen Bedingungen beeinflussen könnten.
• Diversifiziere dein Portfolio: Um die mit zyklischen Aktien verbundenen Risiken zu mindern, solltest du dein Portfolio über verschiedene Sektoren und Anlageklassen hinweg diversifizieren. So kannst du potenzielle Verluste durch unterdurchschnittliche zyklische Aktien mit der Stabilität von nicht-zyklischen Aktien oder defensiven Anlagen ausgleichen.
• Beobachte und passe an: Behalte wirtschaftliche Indikatoren, Branchentrends und unternehmensspezifische Entwicklungen genau im Auge. Überprüfe regelmäßig deine Investitionsthese und passe dein Portfolio bei Bedarf an, um von den veränderten Marktbedingungen zu profitieren.

Vor- und Nachteile von Investitionen in zyklische Aktien

Vorteile einer Investition in zyklische Aktien

• Wachstumspotenzial: Zyklische Aktien können in Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs ein erhebliches Wachstum verzeichnen, da die Nachfrage der Verbraucher nach nicht lebensnotwendigen Gütern und Dienstleistungen steigt.
• Niedrige Bewertungen: Konjunkturelle Abschwünge können dazu führen, dass zyklische Aktien im Preis sinken, wodurch sich Anlegern die Möglichkeit bietet, zu reduzierten Preisen zu kaufen und möglicherweise höhere Renditen zu erzielen, wenn sich die Wirtschaft wieder erholt.
• Dividendenpotenzial: Bestimmte zyklische Aktien, vor allem aus Sektoren wie Basiskonsumgüter oder Versorgung, können auch in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs stabile Dividenden ausschütten und so den Anlegern einen stetigen Einkommensstrom bieten.
• Portfoliodiversifizierung: Die Aufnahme von zyklischen Aktien in ein diversifiziertes Portfolio kann dazu beitragen, das Risiko auszugleichen, da sich ihre Wertentwicklung oft von der nicht-zyklischer Aktien unterscheidet und die Auswirkungen von Konjunkturschwankungen auf die Gesamtrendite des Portfolios verringert.

Nachteile einer Investition in zyklische Aktien

• Konjunktursensibilität: Zyklische Aktien reagieren sehr empfindlich auf Konjunkturzyklen, was sie volatiler macht als nicht-zyklische Aktien. Konjunkturabschwünge können zu erheblichen Wertverlusten und potenziellen Verlusten für die Anleger führen.
• Timing-Herausforderungen: Das Timing der Ein- und Ausstiegszeitpunkte bei zyklischen Aktien kann schwierig sein und erfordert eine genaue Vorhersage der Wirtschaftszyklen und ein Verständnis der Dynamik von Branchen und Unternehmen. Falsch getimte Investitionen können zu verpassten Chancen oder Verlusten führen.
• Branchenspezifische Risiken: Verschiedene zyklische Sektoren sind einzigartigen Risiken ausgesetzt. Branchen wie die Reise- und Tourismusbranche sind zum Beispiel anfällig für externe Schocks wie geopolitische Ereignisse oder Pandemien, die sich stark auf die Aktienkurse und die Unternehmensleistung auswirken können.
• Volatilität: Zyklische Aktien sind von den Konsumausgaben abhängig, die in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs zurückgehen können. Ein Rückgang der Verbraucherausgaben kann zu einem Rückgang der Umsätze und der Rentabilität von Unternehmen in zyklischen Sektoren führen.
• Höheres Risiko: Investitionen in zyklische Aktien sind im Vergleich zu nicht-zyklischen Aktien mit einem höheren Risiko verbunden. Die Anleger müssen ihre Risikotoleranz sorgfältig einschätzen und auf mögliche Marktschwankungen und Volatilität vorbereitet sein.